June 2022

2022年5月9日、メキシコ経済長官は、国際貿易に関する一般規則及び基準を定める政令（以下「政令」）を公布し、政令の経過条文に定める一部の例外を除き、連邦官報に掲載された翌日から発効しています。

本政令は、2012年12月31日に公布された旧政令と、旧政令で定められたすべての基準および決議を、かかる旧規則が新政令で定められたものと矛盾する範囲において、破棄するものです。

上記の新基準に基づき、IMMEX プログラムに参加する企業の施設、倉庫、保管場所の住所登録に関連する現行の公式ルールと基準を確認し、同じ住所に他の企業も所在していることを確認することが重要である。

新たに廃止された規則の下では、IMMEXプログラムを持つ2社以上の企業、またはIMMEXプログラムを持つ1社以上の企業がIMMEXプログラムを持たない他の企業または個人と協働するシナリオにおいて、それらの企業がすべて不動産の法的所有権を持ち、それらの施設が物理的に区分され独立している場合、それらの企業はすべて同じ住所に配置することができました。

以前のルールは2012年に発表されたにもかかわらず、経済長官は2020年9月23日にWrit No.414.2020.2288 を発行し、施設の区切りおよび独立性を判断する基準を確立しました。当該書簡には、法的所有権を証明するために提出される文書には、以下の内容が含まれていなければならないとも記されている。(i) 少なくとも11ヶ月の期間が残っていること、(ii) 運営上の独立が不可能な場合の理由の正当化、(iii) その場合、保管サービス提供者の住所を使用する選択肢、すべての場合において、前述のWrit No.414.2020.2288に従って要請したことを示す要件が確立されていること。

同政令は、Writ No.414.2020.2288の基準を、以下のパラグラフを含めることで部分的に取り入れた新しい規則を制定しました。

「3.2.5 …本規則の目的上、敷地の法的所有権を証明する文書が占有空間の寸法を確立し、その中に壁、フェンス、パネル、床に取り付けられたビニール線（後者は、両方の活動が住所を共有する事業者によって行われる同じプロセスの一部である場合のみ）等の要素によるエリアの目に見える物理的分割がある場合、敷地は区切られ独立していると理解する”…

政令以前に存在した以前の規則や基準が破棄され、そのような以前の規則の一部が政令に盛り込まれたことを考慮すると、各企業に出入り口や専用の積み下ろし場所を設ける必要性など、Writ No. 414.2020.2288で以前に定められた基準の他の要素が引き続き適用されるかどうかは明らかではありません。しかし、すべての企業はWrit No.414.2020.2288の基準をすべて満たす必要性を検討する必要があります。

上記の具体的な変更点に関わらず、IMMEX プログラム参加企業は、新しい公式基準を超えて、労働、情報技術、共有ユーティリティなどの制限を含む、ワークスペースを共有して同じ場所で業務を行おうとする者にとって難しい様々な要因と実務的な側面を計画する必要があります。

2022年4月18日、米国は、タマウリパス州レイノサにあるパナソニックオートモーティブシステムズデメヒコ（以下、パナソニックオートモーティブ）が運営する製造工場で結社の自由と団体交渉権が否定された疑いについて審査請求を提出しました。USMCAの施設別迅速対応労働メカニズムに基づく審査は、昨年グアナフアト州シラオのゼネラルモーターズ工場、タマウリパス州マタモロスのカードン工業の工場に関して開始された同様の審査手続きに続き、3件目となります。

この再審査請求は、産業・サービス労働者全国独立組合「Movimiento 20/32」（スペイン語の頭文字で「SNITIS」）が、ワシントンDCに拠点を置く非営利団体「Rethink Trade」と共同で行った。背景には、2021年10月、その日付で発効した団体協約を正当化する目的でパナソニックオートモーティブの従業員にアンケートが実施された。しかし、従業員のほとんどが反対票を投じ、これにより団体協約は終了しました。これにより、他の組合が従業員の代表権を求める可能性が出てきた。

2022年3月、SNITISとメキシコ労働者連盟（スペイン語の頭文字を取って「CTM」）加盟の2つの組合が、パナソニックオートモーティブの労働者を代表して団体交渉と協定の締結を行うべく、連邦調停・労働登録センター（以下「連邦センター」）に代表権証明書取得の要求を提出しました。連邦センターは、従業員を代表する労働組合を選出する目的で、2022年4月21日と22日に調査日を設定しました。

SNITISとRethink Tradeが開始した審査請求では、権利の否定、労働者が組合を自由に選択する能力の妨害などの複数の不正行為が報告された。その他の違反の疑いの中で、CTMの代表がパナソニックオートモーティブの施設に入ることを許され、組合代表に影響を与え、票を買い、タマウリパス地方労働委員会に申し立てられた同社とCTMの間で締結された団体交渉協定を支持する従業員の署名を要求したと報告された。

2022年4月21日、22日に実施された選挙でSNITISが勝利したため、従業員を代表して労働協約を交渉することを認める代表権証明書を授与されました。しかしながら、2022年5月18日、キャサリン・タイ米国通商代表部（以下、USTR）は、審査プロセスを開始するのに十分な証拠が存在することを発表しました。そして、メキシコ当局に対し、結社の自由と団体交渉の権利に対する否定が生じたかどうかを判断するための審査を実施するよう要請しました。

Facility-Specific Rapid Response Labor Mechanismに基づき、メキシコは審査手続を終了するために45日間の期間を有し、USMCAの下で利用可能な救済措置のいずれかを課すことができます。なお、USTRは財務省に対し、審査手続き中にパナソニックオートモーティブの施設からの商品のすべての未清算輸入について、税関の清算手続きを停止するよう指示した。

これまで米国で提出された3件の審査請求は、メキシコに拠点を置く自動車産業の企業に対して提出されており、同産業は施設別迅速対応労働メカニズムの対象となる主要産業の1つとなっています。我々は、クライアント及び関係者に対し、メキシコ及び米国における労働環境全般及び組合活動（特に、団体交渉に関するUSMCA及びメキシコ連邦労働法の適用規定に関して）を引き続き注視することを推奨します。

米国では、産業用不動産やマルチテナント型商業施設の開発において、様々な方法で資金調達が行われています。一般的な資金調達方法のひとつに、プライベート・エクイティ不動産投資があります。この投資では、通常、シニア機関融資者、場合によっては劣後メザニン債融資者、そしてゼネラル・パートナー、複数のリミテッド・パートナー・プライベート・エクイティ投資家が主要なプレーヤーとして関わっています。ジェネラルパートナーの役割は、プロジェクトの成功のために必要な時間、労力、専門知識を提供することであり、リミテッドパートナー投資家の役割は、必要な資本を提供することである。ジェネラル・パートナーとリミテッド・パートナーの投資家のそれぞれの役割を考えると、パートナー間の投下資本の回収と利益の分配のための支払い配分には、パフォーマンスに基づくいわゆるウォーターフォール型の分配構造を検討する必要があります。このモデルは、国内または海外のエクイティ投資家が関与する状況において使用することができます。

ウォーターフォール型分配モデルでは、最上位層と下位層でそれぞれ所定の収益率を超えると、初期投資の回収と利益分配のための資金が下方に流れていく一連の受け皿を想定している。各階層に到達するごとに、ジェネラル・パートナーとリミテッド・パートナーの間の資金分配が変化していく。

ウォーターフォール型分配モデルは、プライベート・エクイティ投資家のニーズと期待に応じて、プロジェクトごとにその構造や複雑さが大きく異なる可能性があります。リミテッド・パートナーシップの規約には、ジェネラル・パートナーとリミテッド・パートナーの初期投資とそれに対応する利益の分配（「優先リターン」）の返済順序、次の段階のハードルに資金が流れる前に各段階で超えなければならない収益率（「ハードル」）、ハードルに対する収益率の測定方法（すなわち、全保有期間にわたって得られる投資金の割合、内部収益率など）などの側面を考慮に入れた分配規則を規定する詳細な条項を含める必要がある。また、ハードルの収益率をどのように測定するか（全保有期間にわたって投資で得られた金利の割合、内部収益率（「IRR」）、または株式投資とすべての利益の合計を投資株式の合計額で割った株式倍率に基づくなど）。収益率のハードルの測定方法として、IRR 法または持分倍率法のいずれかが、長期的に保有される商業用不動産投資において一般的に使用されています。

特にジェネラルパートナーとリミテッドパートナーに支払われる順番に関連して、ウォーターフォール分配モデルは、リミテッドパートナーとジェネラルパートナー間の単純な分割として構成することができ、その際、キャッチアップ条項とルックバック条項という考慮すべき二つの典型的な条項を条件としています。

キャッチアップ条項により、リミテッド・パートナーは、指定された収益率が達成されるまで、プロジェクトの優先収益の100％を受け取らなければならず、その場合、ゼネラル・パートナーがパートナーシップ契約で定められた収益率を受け取るまで、資金はゼネラル・パートナーに流れ込むことになる。

ルックバック条項により、ある年に指定されたIRRを超えた場合、ゼネラルパートナーの取り分が増えるように分割が修正され、リミテッドパートナーは当初考えていたよりも良いリターンを得ることができるようになります。一方、例えば、全保有期間を振り返って、有限責任組合員が指定収益率を得られなかった場合、無限責任組合員は、指定収益率を達成できるような利益の一部を有限責任組合員に返還しなければならないことになっています。  

例えば、不動産開発プロジェクトのウォーターフォール型分配モデルには、4つの階層が含まれる場合があります。第1段階は、分配可能額の100％がリミテッド・パートナーに支払われるもの、第2段階は、優先的なハードル収益率が設定され、優先的収益率が達成されるまで分配可能額がリミテッド・パートナーに支払われるもの、第3段階は、キャッチアップ条項に基づき、ゼネラル・パートナーが所定の利益率を受領するまで分配可能額がゼネラル・パートナーに送られるもの、第4段階は、投資結果が期待以上だった場合に、振り返り条項に基づきゼネラル・パートナーが不釣り合いな利益シェアを受領できるものであります。

ジョー・バイデン米大統領が2022年4月6日、米国とメキシコ間の不法移民と麻薬の往来を食い止めるために実施されていた「タイトル42」と呼ばれる疾病管理センターの命令を廃止することを決定した後、テキサス州のグレッグ・アボット知事は、陸路でテキサス州に入るメキシコからの輸入品すべてに強力な検査措置を課した。メキシコから米国に入るすべてのトレーラーとバスの拘留と検査がその措置に含まれる。

新しい検査手続きは、最大24時間の長い遅延、輸送された農産物の損失、多くの予定された配達の損失を引き起こした。また、この検査により、国境を越えた貿易で数百万ドルの損失が発生しました。CANACAR（全国貨物自動車運送会議所）が発表した金額によると、タマウリパス州レイノサでの影響は約1億1700万ドルと算出され、商品の配送ができず罰金の発生につながった。 この場合、1時間あたり約700万〜800万ドルの損失となる。また、ヌエボ・ラレドやヌエボ・レオンでは、毎日1万3千台のトラックが国境を越えているため、同様の損失が発生していると推定される。

これを受けて、4月12日にメキシコ上院のUSMCA実施特別委員会（CESITMEC、スペイン語の頭文字）は、今回の措置に懸念を示し、テキサス州に新しい検査ガイドラインを再検討するよう要請した。

4月中旬、テキサス州知事は、チワワ、コアウイラ、タマウリパス、ヌエボレオンの各州知事と会談し、この問題の解決に向けた話し合いを行いました。その結果、国境警備の改善、特にメキシコからテキサスへの不法移民の防止を意図して、ある種の覚書が締結されました。協議された措置の中で、当事者は以下のように協力することに合意しました。

1.国境を越える車両が、実施されているすべての安全要件に適合していることを確認する。

2.不法入国を阻止する。

3.クロスボーダー交通の検査プロセスをスピードアップさせる意図で復活させる。

こうした努力にもかかわらず、アボットは、国境の安全が回復せず、不法移民を阻止するための十分な協力が得られない場合には、米国に渡るすべての車両に対して、新しい徹底した検査で提供される積極的な措置を復活させるとメキシコ国境の知事に警告した。結局、関係者は、国境を越える商業交通に遅れが出ないよう必要な措置に合意することを述べ、特に主に影響を受ける州の知事は、その意向を示した。